Las stablecoins en el mercado de criptomonedas ayudan a proporcionar tokens anclados al USD dentro de un sector un tanto volátil. En los mercados alcistas, la capitalización de mercado de las stablecoins tiende a disminuir, pues los inversores se apresuran a comprar activos más volátiles en busca de ganancias, pero en los mercados bajistas, los inversores buscan refugio en las stablecoins de baja volatilidad, aumentando así su capitalización de mercado.
El 26 de enero, la capitalización full del mercado de stablecoins como Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD) y Dai (DAI) superaba los USD 131,000 millones.
Las stablecoins son tan cruciales para el futuro de las criptomonedas que Moody’s, una respetada agencia de análisis, está planeando desarrollar un sistema de puntuación. El sistema de puntuación podría ayudar a reducir la especulación y el miedo que algunos inversores tienen sobre las stablecoins.
Este temor, unido a la falta de transparencia de las stablecoins, ha provocado que una de las principales stablecoins, BUSD, haya experimentado un importante descenso de uso en las últimas semanas.
Examinemos los factores que afectan a la stablecoin BUSD.
La capitalización de mercado de BUSD sufre un duro golpe
Mientras que la capitalización de mercado de BUSD experimentó un gran aumento el 30 de septiembre de 2022, esas ganancias se debieron a la decisión de Binance de cambiar forzosamente las tenencias de USDC del trade a su propia stablecoin. Ahora esas ganancias ha desaparecido. En aquel momento, las conversiones automáticas costaron a USDC unos USD 3,000 millones de capitalización de mercado.
La capitalización de mercado de BUSD ha seguido cayendo debido a los problemas con la gestión de los tokens anclados al dólar que salieron a la luz por primera vez en enero de 2023. Aunque Binance rebatió la información de que la stablecoin no estaba totalmente respaldada, los temores de los inversores provocaron un gran éxodo.
Según el proveedor de análisis blockchain, Nansen, el suministro circulante de BUSD disminuyó a USD 15,400 millones el 25 de enero. La caída representa un descenso de mil millones de dólares en la semana anterior y de USD 2,000 millones en comparación con diciembre de 2022.
La caída más reciente aceleró el descenso de la capitalización de mercado de BUSD desde los USD 22,000 millones, cuando los preocupados inversores se apresuraron a retirar dinero de Binance luego de que tergiversara la cantidad de activos digitales en sus reservas de garantía combinando participaciones corporativas en los informes.
Los depósitos de BUSD pasan apuros
Desde que el precio del Bitcoin (BTC) está en alza, las stablecoins suelen registrar una disminución de los depósitos, pues los inversores las venden por otros activos. Una forma de medir la demanda de stablecoins es observar los depósitos a los exchanges.
Según los análisis de CryptoQuant:
«Un valor más alto indica que los inversores que depositaron mucho de una vez están aumentando recientemente. Para stablecoin, el aumento de valor indica presión de compra».
Esto significa que las cifras negativas muestran una disminución de la presión de compra. Mientras que todas las stablecoins están viendo una menor demanda o depósitos, BUSD ha sido testigo de casi 3 veces más depósitos.
El descenso masivo de la demanda puede continuar a medida que los mercados sigan subiendo y persistan las dudas en torno a BUSD.
La mayor parte de BUSD se encuentra en Binance
Las stablecoins experimentan un repunte de la demanda cuando se utilizan en pares comerciales con altcoins. El caso de uso comercial funciona tanto en exchanges centralizados (CEX) como descentralizados (DEX).
Una estadística preocupante en torno a BUSD es la falta de uso de stablecoin fuera de su exchange nativo Binance. Mientras que en Binance se encuentran USD 13,800 millones en BUSD, la siguiente cifra más cercana es de USD 32.6 millones de BUSD en Crypto.com. Si bien Crypto.com puede ser el segundo mayor trade de BUSD, USDC es la mayor stablecoin en el trade con USD 582 millones, empequeñeciendo las cifras de BUSD.
La falta de casos de uso tras la importante disminución de la demanda de BUSD no es un buen augurio para la capitalización de mercado de BUSD si la tendencia se mantiene durante un largo periodo de tiempo. La combinación de estos dos aspectos negativos con la reciente medida del socio SWIFT de exchange de prohibir las transferencias en dólares inferiores a USD 100,000 en Binance sugiere que la stablecoin podría seguir enfrentándose a importantes vientos en contra.
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