Los alcistas de Bitcoin (BTC) podrían estar decepcionados después de que la resistencia de USD 31,000 resultara más fuerte de lo esperado el 14 de abril. Sin embargo, si observamos un marco temporal más amplio, Bitcoin ha sido el activo con mejor rendimiento en 2023, ganando más de un 74% en lo que va de año hasta los USD 29,000.
Posicionamiento ante la debilidad del dólar y el techo de deuda
Vale la pena señalar que el oro está apenas un 4% por detrás de su máximo histórico, lo que probablemente indica un dólar estadounidense más débil a medida que los inversores aumentan las probabilidades de recesión y más agitación fiscal para la mayor economía del mundo.
Detrás del impulso alcista de los precios de Bitcoin está la debilidad del sistema financiero estadounidense, concretamente los USD 100,000 millones en retiros netos trimestrales en el First Republic Financial institution y el esfuerzo legislativo para aprobar un aumento del urgente techo de la deuda nacional de USD 31,600 millones.
Para los inversores en Bitcoin, una disaster financiera es positiva en términos netos, ya que obliga a la Reserva Federal de Estados Unidos a ampliar sus programas de financiación de emergencia y a sacar del sistema más deuda a largo plazo no rentable.
Los traders de criptomonedas se sienten incómodos con el entorno regulatorio, y la declaración del 25 de abril de la Reserva Federal de Nueva York aumentó aún más la incertidumbre. Las directrices divulgadas podrían obstaculizar el acceso del emisor de stablecoins Circle, USD Coin (USDC), al programa de recompra inversa de valores de la Reserva Federal, el vehículo más seguro para obtener rendimiento de los depósitos.
Por desgracia, no hay forma de predecir cómo se desarrollará la disaster bancaria ni el calendario de las acciones reguladoras contra los exchanges y los emisores de stablecoins. Por otro lado, todo inversor sabe que las políticas de «dinero fácil» son extremadamente beneficiosas para los activos escasos.
Este escenario explica por qué los traders profesionales han estado utilizando la estrategia alcista Iron Condor para maximizar las ganancias si Bitcoin supera los USD 32,000 en mayo con un riesgo limitado.
Opciones de compra y venta de Bitcoin para cubrir la apuesta
Comprar futuros de Bitcoin es rentable durante los mercados alcistas, pero el problema radica en hacer frente a las liquidaciones cuando el precio de BTC baja. Por eso los traders profesionales utilizan estrategias de opciones para maximizar sus ganancias y limitar sus pérdidas.
La estrategia Iron Condor sesgada puede reportar beneficios por encima de USD 31,400 a finales de mayo, al tiempo que limita las pérdidas si el precio de vencimiento es inferior a USD 31,000. Vale la pena señalar que Bitcoin cotizaba a USD 29,730 cuando tuvo lugar la fijación de precios para este modelo.
La opción de compra otorga a su titular el derecho a adquirir un activo a un precio fijo en el futuro. Por este privilegio, el comprador paga una cantidad por adelantado conocida como prima.
Por su parte, la opción de venta permite a su titular vender un activo a un precio fijo en el futuro, lo que constituye una estrategia de protección a la baja. Por otro lado, la venta de este instrumento (set) ofrece exposición al alza de los precios.
El Iron Condor consiste en vender las opciones connect with y set al mismo precio y fecha de vencimiento. El ejemplo anterior se ha establecido utilizando los contratos del 26 de mayo, pero puede adaptarse para otros plazos.
Se necesita una modesta ganancia del 6% en el precio del Bitcoin para obtener beneficios
Como se muestra arriba, el área objetivo de beneficios es de USD 31,420 (6% por encima del precio actual de USD 29,730) a USD 36,000 (21.2% por encima del precio real). Para iniciar la operación, el inversor necesita vender en corto (vender) 1.5 contratos de la opción de compra de USD 33,000 y 3 contratos de la opción de venta de USD 33,000. A continuación, el comprador debe repetir el procedimiento para las opciones de USD 35,000, utilizando el mismo mes de vencimiento.
También es necesario comprar 4.8 contratos de la opción de venta de USD 31,000 para protegerse de una eventual caída. Por último, hay que comprar 7.8 contratos de la opción de compra de USD 36,000 para limitar las pérdidas por encima del nivel.
Los beneficios netos de esta estrategia alcanzan un máximo de .225 BTC (USD 6,685 a precios actuales) entre USD 33,000 y USD 36,000, pero se mantienen por encima de .063 BTC (USD 1,750 a precios actuales) si Bitcoin cotiza en el rango de USD 31,850 y USD 35,700.
La inversión necesaria para abrir esta estrategia Iron Condor sesgada es la pérdida máxima —0.063 BTC o USD 1,750— que se producirá si Bitcoin cotiza por debajo de USD 31,000 el 26 de mayo.
La ventaja de esta operación es que se cubre una amplia zona objetivo al tiempo que proporciona un rendimiento del 357% frente a la pérdida potencial. En esencia, proporciona una oportunidad de apalancamiento sin los riesgos de liquidación típicos de los contratos de futuros.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones implican riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones a la hora de tomar una decisión.
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