No hay dudas que el boom del dinero virtual y su convulsión es el resultado en gran medida de un largo tiempo de tasas de interés bajas por políticas monetarias expansivas post crisis internacional de 2008 y, más recientemente, con los estímulos fiscales durante la pandemia del COVID-19.
Sin embargo, esto no es ajeno a lo que sucede en los activos financieros tradicionales, más precisamente en las acciones de las empresas tecnológicas que también experimentan una gran caída de precios visto que varias se encontraban cotizando muy por encima en relación con sus ventas.
No obstante, esta situación no impactó a todos los activos financieros por igual, y en este artículo vamos a evaluar en particular por qué el Bitcoin resistió mejor la caída.
El oro digital
Los detractores de las criptomonedas sostienen que estas no tienen futuro porque no cumplen con dos de las tres principales funciones del dinero: medios de pago y unidades de cuenta. Adicionalmente, algunos economistas exponen que una economía basada en Bitcoin enfrentaría una deflación permanente con severas consecuencias económicas y sociales producto de provocar una fuerte recesión.
En oposición, otros analistas ven al Bitcoin como un activo que en el futuro podría ocupar un lugar similar al oro como reserva de valor.
En cuanto a este concepto, este metal ha sido históricamente resguardo de valor, principalmente por el valor intrínseco que la humanidad en general le ha atribuido a lo largo de los siglos producto de, según la teoría económica de David Ricardo, el valor relacionado al trabajo invertido en producir tal material.
En este sentido, el sistema de prueba de trabajo o “Proof of Work” (PoW) implementado para minar Bitcoin, donde un nodo establece la conexión con la red para que resuelva un algoritmo con el fin de recibir un incentivo económico, cada día requiere mayor dificultad.
Para darnos una idea, según un estudio de la Universidad de Cambrige, se estima que la producción de Bitcoin consume más de 120 teravatios/hora de energía al año. Paradójicamente, lo suficiente para hacer funcionar toda esta universidad durante casi 700 años. Según estos mismos cálculos, si el Bitcoin fuera un país su producción superaría las necesidades anuales de energía del 85% de las naciones del mundo
El criptocrash acontecido el pasado 8 de mayo provocado por la pérdida de la paridad de la moneda estable algorítmica TerraUSD ($UST) y Terra ($LUNA), esta última cuyo valor se desplomó en -99,9% desde aproximadamente los $66 dólares hasta $0.0001, ha demostrado que existe también el “fly to quality” (vuelo a la calidad) en el mercado cripto.
Esta estrategia se refiere usualmente en los mercados financieros tradicionales cuando los inversores desarman posiciones de activos de riesgo (acciones) y arman posiciones en los de cobertura (bonos del tesoro/oro).
En simples palabras, en un mercado altamente volátil como el de las criptomonedas, el Bitcoin en épocas de crisis parece ser considerado como el activo de mayor solidez, por lo menos dentro del ecosistema criptográfico.
Esto explicaría por qué desde criptocrash hasta la actualidad, el considerado por muchos el “oro digital” cayó aproximadamente -15,55%, mientras que otras criptomonedas líderes en capitalización de mercado sufrieron caídas mayores como, por ejemplo, Solana ($SOL) en más del -42%, o incluso de Ethereum ($ETH), la segunda criptomoneda más grande del ecosistema, la cual presenta una caída del -24,37%.
De los principales criptoactivos, solamente la moneda de Binance (BNB) tuvo un comportamiento similar al Bitcoin, con una variación del -14,73%, lo que denota también la fortaleza que puede brindar tener un fuerte respaldo, en este caso el exchange de criptomonedas más grande del mundo.
En este sentido, podemos decir que existe un modelo de criptomonedas que son adquiridas como una inversión meramente especulativa, mientras que otro modelo de criptoactivos son adquiridos para ser utilizados y respaldamos por una entidad, red de blockchain o proyectos innovadores, imitando las características de productos financieros más convencionales. Está claro que en el futuro próximo este último modelo prevalecerá.
Desde este punto de vista, el Bitcoin ya se presenta como una reserva de valor, por lo menos, en una nueva economía digital en la que participan millones de usuarios que han decidido adquirir, comerciar y/o resguardar su dinero a través del mismo.
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