El precio de Ether (ETH) se ha mantenido por encima de USD 1,820 durante las últimas tres semanas, a pesar de enfrentarse a una corrección del 13.7% entre el 18 y el 21 de abril. Aun así, el análisis de un marco temporal más amplio ofrece una visión más constructiva, pues ETH ganó un 20.8% en tres meses, mientras que el índice bursátil S&P 500 se mantuvo plano. Sin embargo, según las métricas de opciones y futuros de ETH, las ganancias no fueron suficientes para que los inversores profesionales se mostraran alcistas.
El empeoramiento de las condiciones macroeconómicas ha acelerado el impulso positivo de las criptomonedas en 2023, incluida la actual disaster bancaria. Según Arthur Hayes, antiguo consejero delegado de la bolsa de criptoderivados BitMEX, si el Gobierno se niega a rescatar al Very first Republic Bank, podría desencadenarse una peligrosa reacción en cadena de insolvencias.
Los riesgos de recesión aumentaron luego de que la economía estadounidense creciera a un modesto ritmo anualizado del 1.1% en el primer trimestre, muy por debajo del 2% previsto. Mientras tanto, la inflación sigue perjudicando a la economía, pues el índice de precios de los gastos de consumo own subió un 4.2% en el primer trimestre.
La disminución del valor whole bloqueado (TVL, por sus siglas en inglés) en la red Ethereum y las comisiones promedio por transacción superiores a USD 4 desde febrero están impulsando la tendencia bajista de las ballenas y los creadores de mercado. Según datos de DefiLlama, las DApps de Ethereum alcanzaron los 15.3 millones de ETH en TVL el 24 de abril. Esta cifra contrasta con los 22. millones de ETH de seis meses antes, lo que supone un descenso del 30%.
La incapacidad de Ether para superar la marca de USD 2,000 también podría reflejar que los traders anticipan que la Reserva Federal volverá a subir los tipos de interés el 3 de mayo. Los tipos de interés más altos hacen que las inversiones en productos de renta fija sean más atractivas, mientras que las empresas y las familias se enfrentan a costes adicionales para refinanciar sus deudas, creando un entorno bajista para los activos de riesgo, incluido ETH.
Los futuros de Ether muestran falta de apetito de compras
Los futuros trimestrales de Ether son populares entre los vendedores y las mesas de arbitraje. Sin embargo, estos contratos a mes fijo suelen negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado, lo que indica que los vendedores piden más dinero para retrasar la liquidación.
Como resultado, los contratos de futuros en mercados sanos deberían negociarse con una prima anualizada de entre el 5% y el 10%, una situación conocida como contango, que no es exclusiva de los mercados de criptomonedas.
Los traders de Ether se han mostrado cautos en las últimas semanas, e incluso con la reciente ruptura por encima de los USD 2,100 el 14 de abril, no ha habido un aumento de la demanda de posiciones largas apalancadas.
Además, la prima de los futuros de Ether ha empeorado desde su reciente máximo del 4.7% alcanzado el 1 de abril hasta su nivel precise del 1.8%. Esto sugiere que los compradores están evitando los largos apalancados y existe una demanda moderada de posiciones cortas (bajistas) utilizando contratos de futuros.
Traders de opciones de Ether coquetearon con el pesimismo
Los traders también deberían analizar los mercados de opciones para saber si la reciente corrección ha provocado un mayor optimismo entre los inversores. La inclinación del 25% de la delta de las opciones es una señal reveladora cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.
En resumen, si los traders anticipan una caída del precio de Ether, la métrica de la delta subirá por encima del 7%, y las fases de buzz tienden a tener un sesgo negativo del 7%.
Actualmente, la inclinación del 25% de la delta es neutral entre opciones de venta protectoras y opciones de compra de neutral a alcistas. Sin embargo, entre el 24 y el 26 de abril, el indicador se mantuvo brevemente por encima del 7%, pues los traders temían que el escenario más probable fuera una fuerte corrección de los precios.
Este cambio indica un ligero aumento de la confianza, pero en las últimas cuatro semanas, el temor moderado ha sido el sentimiento predominante según la inclinación del 25% de la delta de las opciones.
En esencia, los mercados de opciones y futuros de Ether sugieren que los traders profesionales tienen menos confianza en comparación con la semana anterior, pero no son excesivamente pesimistas. En consecuencia, si el precio de ETH rompe por encima de USD 2,000, sería una sorpresa para la mayoría, pero al mismo tiempo, los indicadores no muestran signos de estrés.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.
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