El reciente mercado bajista de las criptomonedas ha hecho desaparecer los proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) y de finanzas centralizadas (CeFi) en el espacio de las criptomonedas. Pero el rendimiento pasado no siempre es indicativo de los resultados futuros. Para empezar, el precio de Ethereum ya se ha recuperado un 48% en los últimos días antes de la inminente actualización de Merge.
En la conferencia anual de la comunidad de Ethereum en París, Cointelegraph habló con el cofundador de Skale Labs, Konstantin Kladko, sobre la crisis del mercado. Sklae Labs es una red descentralizada de blockchains construida sobre Ethereum. Actualmente, está compuesta por 28 redes blockchain en las que se pueden enviar tokens sin problemas de una cadena a otra. Esto es lo que Klado tiene que decir sobre el reciente contagio:
«El mercado está actuando así porque no hay regulación. Así que prácticamente todo lo malo que ocurrió en Wall Street hace 100 años [durante el Crash de Wall Street de 1929] está ocurriendo ahora en blockchain. Y por desgracia, mientras que los grandes jugadores tienen la oportunidad de salir en silencio cuando el mercado va mal, a menudo es demasiado tarde para los pequeños jugadores.»
A medida que el mercado bajista se desplomaba, resultó que proyectos antaño reputados en el espacio blockchain, como Celsius y Three Arrows Capital, en realidad se apalancaban enormemente con los depósitos de los clientes para generar rendimientos aparentemente seguros y constantes. Sus liquidaciones forzadas y su incapacidad para pagar a los acreedores, estimada en miles de millones de dólares, llevaron entonces a toda la industria cuesta abajo.
Kladko explicó que, aunque existen supuestas «salvaguardias descentralizadas» para proteger a los inversores, a menudo funcionan mal bajo presión. «La mayoría de las aplicaciones DeFi tienen una protección trivial contra las caídas. Un ejemplo de esto es en los préstamos DeFi, en los que supuestamente pones en prenda X cantidad de garantía, sacas Y cantidad de préstamo, y no estarás en peligro de liquidación hasta que el precio de la garantía caiga a Z. El problema es que cuando el precio de la garantía cae a Z, suele caer tan rápido que no podrás vender».
El problema se agrava entonces de forma simultánea cuando los participantes en el mercado piden préstamos de activos digitales para comprar activos aún más volátiles y luego son liquidados a la fuerza a precios muy inferiores al precio de liquidación teórico (debido a la velocidad de la venta), lo que da lugar a un «supercrash» de DeFi. En cuanto a las repercusiones, ninguno de los dos caminos parece especialmente atractivo para una industria descentralizada. Como explica Kladko
«Si estos problemas del mercado continúan, es posible que reguladores como la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos acaben interviniendo. Puede que introduzcan normas que dificulten el comercio de criptodivisas. O podría haber un nivel más alto de autorregulación, como un organismo administrativo que supervise los desarrollos de DeFi de la misma manera que los Colegios de Médicos supervisan a los médicos y los Colegios de Abogados a los abogados».
Pero a pesar de que Kladko aboga por una mejor regulación para proteger a los inversores, considera que el actual mercado bajista de criptodivisas es más bien leve. «No parece un invierno de criptomonedas», dice Kladko. «Es cierto que algunas de las empresas salvajemente especulativas y los esquemas Ponzi absolutos quebraron, pero por el momento, las cosas parecen que van a mejorar». Para empezar, la fusión de Ethereum podría parecer un catalizador importante para los próximos años. Así que, con suerte, habrá menos especulación y mucho más crecimiento de proyectos maduros y significativos.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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