Bitcoin, el pionero de las criptomonedas, ha pasado por una serie de ciclos que han sido estudiados por miles de analistas. Lo que empezó como una idea revolucionaria sobre el intercambio de valor sin necesidad de intermediarios, hoy se ha convertido en un activo global de referencia.
Sin embargo, el ciclo actual de Bitcoin es notablemente diferente a los anteriores. A medida que el precio supera la barrera de los 100,000 dólares, es necesario analizar en profundidad las dinámicas que han llevado a Bitcoin a este punto.
Impacto de los aranceles, inestabilidad global y el poder de la capitalización de mercado
Para Glassnode, a pesar de la incertidumbre política y económica, Bitcoin ha demostrado una capacidad única para prosperar en un entorno volátil. La reciente implementación de aranceles por parte del gobierno de Trump, que afectó a países como México, Canadá y China, hizo que el precio de Bitcoin cayera temporalmente.
Este tipo de eventos resalta el papel de Bitcoin como un activo que no depende de los horarios tradicionales de los mercados. En lugar de depender de las bolsas de valores, BTC puede ser negociado en cualquier momento, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan actuar frente a eventos globales fuera del horario de mercado habitual.
“Curiosamente, todos los ciclos anteriores habían concluido aproximadamente un año después del primer descanso de ATH, lo que destaca la naturaleza atípica de nuestro ciclo actual, que llegó por primera vez a un nuevo ATH en marzo de 2024”, expone Glassnode.
Uno de los aspectos más interesantes del ciclo actual de Bitcoin es el nivel de capitalización de mercado que ha alcanzado. Con una capitalización de 2 billones de dólares, Bitcoin ha superado a activos tradicionales como la plata y compañías gigantes como Meta.
Este crecimiento sostenido ha sido impulsado por el ingreso de capital institucional, el cual ha buscado en Bitcoin un refugio contra la inflación y la depreciación de las monedas fiduciarias.
“A medida que la valoración y el peso de un activo alcanza estas grandes escalas, su inercia se eleva en conjunto. El efecto golpeado es que Bitcoin ahora requiere entradas significativamente mayores de capital fresco para lograr un crecimiento continuo en su capitalización de mercado. Para explorar esta idea, podemos utilizar la métrica de límite realizada que mide el flujo de capital acumulativo de capital en un activo digital” resalta Glassnode.
El aumento de la capitalización también significa que Bitcoin necesita entradas significativas de capital para seguir creciendo.
A pesar de esta necesidad, el crecimiento en el ciclo actual ha sido relativamente estable, con un aumento considerable en la capitalización realizado de BTC. Esto indica que está absorbiendo una gran cantidad de capital sin experimentar fluctuaciones excesivas.
Bitcoin como medio de intercambio
Bitcoin no solo se ha consolidado como una reserva de valor, sino también como un medio de intercambio. La red de Bitcoin permite realizar pagos internacionales sin la necesidad de un intermediario. Gracias a ello, se convierte en una opción valiosa para aquellos que buscan una alternativa a los sistemas financieros tradicionales.
Además, la red ha manejado transacciones por un valor de 8,7 mil millones de dólares diarios en el último año. Esto subraya la creciente aceptación de BTC como una herramienta de intercambio en la economía global.
“Tanto la capitalización realizada como los volúmenes económicos establecidos por la red Bitcoin ofrecen evidencia de que Bitcoin tiene ‘valor’ y ‘utilidad’, desafiando la suposición de los críticos de que no tiene ninguno [de estos elementos]”, sentencia Glassnode.
Otro aspecto clave de este ciclo es la naturaleza de la demanda. A diferencia de los ciclos anteriores, donde los pequeños inversores dominaban las transacciones, este ciclo ha sido impulsado por grandes inversores y fondos institucionales.
Cambio en la demanda
La entrada de capital institucional ha sido facilitada por productos financieros como los ETF de Bitcoin, que han abierto las puertas del mercado a un público más sofisticado y regulado.
Aunque la demanda de Bitcoin ha sido fuerte, los datos muestran que el flujo de nuevos inversores ha sido menor en comparación con el ciclo de 2021. Esto sugiere que, si bien Bitcoin sigue siendo atractivo, su crecimiento ha sido más controlado y menos impulsivo.
El ciclo de Bitcoin de 2024 ha sido atípico en muchos sentidos. Desde su impresionante rally por encima de los 100,000 dólares hasta su creciente dominio sobre las altcoins, Bitcoin ha demostrado ser un activo resiliente.
Si bien los datos indican que la demanda ha cambiado, con una mayor participación institucional, es probable que Bitcoin siga evolucionando hacia un activo más maduro y estable, con un papel clave en la economía global.
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