Bitcoin (BTC) superó brevemente los USD 24,000 el 20 de julio, pero la emoción duró menos de dos horas después de que el nivel de resistencia resultó ser más desafiante de lo esperado. Un aspecto positivo es que el máximo de USD 24,280 representa un aumento del 28.5 % desde el mínimo del 13 de julio de USD 18,900.
Según Yahoo Finance, el 19 de julio, Bank of America publicó su última encuesta de administradores de fondos y el titular era «Soy tan bajista, soy tan alcista«. El informe citó el pesimismo de los inversionistas, las expectativas de ganancias corporativas débiles y las asignaciones de acciones en el nivel más bajo desde septiembre de 2008.
El avance del 4.6% en el Índice Compuesto Nasdaq de gran tecnología entre el 18 y el 20 de julio también brindó la esperanza necesaria para que los alcistas se beneficien del próximo vencimiento semanal de opciones del 22 de julio.
Las tensiones macroeconómicas globales disminuyeron el 20 de julio después de que el presidente ruso, Vladimir Putin, confirmara los planes para restablecer el flujo del gasoducto Nord Stream después del actual período de mantenimiento. Sin embargo, en el transcurso de los últimos meses, los datos muestran que Alemania ha reducido su dependencia del gas ruso del 55% al 35% de su demanda.
Los bajistas colocaron sus apuestas en USD 21,000 o menos
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 22 de julio es de USD 540 millones, pero la cifra real será menor ya que los bajistas fueron tomados por sorpresa. Estos comerciantes no esperaban un repunte del 23% del 13 al 20 de julio porque sus apuestas apuntaban a USD 22,000 o menos.
La relación call-to-put de 1.09 muestra el saldo entre el interés abierto de compra (call) de USD 280 millones y las opciones de venta (put) de USD 260 millones. Actualmente, Bitcoin se encuentra cerca de USD 23,500, lo que significa que la mayoría de las apuestas bajistas probablemente perderán su valor.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de USD 22,000 a las 8:00 a. m. UTC del 22 de julio, solo estarán disponibles USD 30 millones de estas opciones de venta (put). Esta diferencia ocurre porque el derecho a vender Bitcoin a USD 22,000 es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los bajistas apuntan a USD 24,000 para asegurar una ganancia de USD 235 millones
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 22 de julio para instrumentos call (bull) y put (bear) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 20,000 y 21,000 dólares: 900 opciones de compra frente a 3,000 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (bajistas) por USD 60 millones.
- Entre 21,000 y 22,000 dólares: 2,400 opciones de compra frente a 3,000 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre las opciones de compra y las de venta.
- Entre 22,000 y 24,000 dólares: 6,600 opciones de compra frente a 500 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcista) por USD 140 millones.
- Entre 24,000 y 26,000 dólares: 9,400 opciones de compra frente 0 opciones de venta. Los alcistas toman el control total, ganando USD 235 millones.
Esta estimación cruda considera las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en operaciones neutrales a alcistas. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
Los bajistas tienen hasta el viernes para cambiar las cosas
Los bajistas de Bitcoin necesitan presionar el precio por debajo de USD 22,000 el 22 de julio para evitar una pérdida de USD 140 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los alcistas requiere un ligero impulso por encima de los USD 24,000 para maximizar sus ganancias.
Los bajistas de Bitcoin acaban de liquidar posiciones largas de apalancamiento de USD 222 millones del 17 al 20 de julio, por lo que deberían tener menos margen requerido para aumentar el precio. En otras palabras, los alcistas tienen una ventaja para mantener el BTC por encima de los USD 22 000 antes del vencimiento de las opciones del 22 de julio.
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